湖北省首单CMBN--武汉保利文化广场11亿ABN成功发行
9月10日,由兴业银行作为主承销商的保利置业集团有限公司2018年第一期资产支持票据(以下简称“18保利置业ABN001”)成功发行,规模11亿元,这标志着银行间市场首个央企商业地产抵押贷款支持票据(CMBN)正式诞生,同时也是湖北省首单CMBN项目。
本单CMBN基于资产持票据(ABN)的产品注册体系进行搭建,是基础资产为商业地产抵押贷款的ABN,兴业银行作为主承销商,负责产品结构设计、尽职调查、发行承销等工作,旗下子公司兴业国际信托担任本项目的受托机构和发行载体。
从交易机构来看,该项目底层资产为信托贷款,信托贷款还款来源为底层武汉保利广场物业的运营收入,该行通过业务创新将信托贷款的信托收益权转让予资产支持票据信托,以资产支持票据信托作为发行载体,在银行间市场发行ABN。其中,优先A级资产支持票据金额为6.5亿元,优先B级资产支持票据金额为4.4亿元,次级资产支持票据金额为0.1亿元,期限均为20年,并设置了每3年一次的开放期,评级机构对优先A、B两档的评级均为AAA,债项评级高,获得近3倍的认购份额。
从增信方式来看,该CMBN项目除了底层商业地产抵押和租金收入质押之外,还安排了保利置业直接为底层信托贷款提供差额补足承诺、为资产支持票据提供回售和回购承诺等多样化的增信措施。根据测算,底层目标资产的租金收入等对优先A级资产支持票据每年的本息支出覆盖倍数在1.5倍及以上,为投资安全提供了充足的保障。
兴业银行有关负责人介绍,本次CMBN的成功发行,不仅实现了湖北省内企业或物业发行CMBN零的突破,而且填补了银行间市场央企商业地产抵押贷款支持票据的空白。同时,也是保利置业集团有限公司在银行间市场的首次亮相,不仅有助于提高企业的直接融资比例、盘活存量优质商业物业,也为保利置业这一央企子公司进入银行间市场铺平了道路。
18保利置业ABN001
发起机构:保利置业集团有限公司
基础资产:18保利置业ABN001基础资产为由保利置业集团有限公司持有的全部保利置业集团有限公司2018年度第一期资产支持票据单一资金信托的信托受益权。
保利置业以目标物业(武汉保利文化广场)的房屋所有权及其对应的土地使用权为抵押物, 为履行信托贷款还本付息义务提供抵押担保;以经营目标物业所产生的租金收入作为信托贷款的首要还款来源。
武汉保利文化广场物业的业态为商业物业,总建筑面积59,859.20平方米。2014-2016年武汉保利文化广场历史收入分别为2630.16万元、5747.42万元、5856.04万元。
增信措施:保利置业集团对信托财产专户内的资金不足以支付信托贷款应付本息及其他应付费用的差额部分承担补足义务。
交易结构图
物业简介
武汉保利文化广场建筑高度180米,1-8层定位为高档商业、餐饮、影院等,9层以上为甲级写字楼。另与19层配楼形成空中连体,构成正对洪山广场的"巨型门"。项目总投资逾11亿,开发周期3年。武汉保利文化广场定位为5A高智能化商务平台,项目由美国SOM国际设计公司进行概念设计、中南建筑设计院进行深化设计。
来源:来源:证券时报 孙璐璐固收彬法(公众号)
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